Razlike med zalogami in obveznicami 💲💲💲

Pogosto uporabljamo izraz "zaloge in obveznice", ki se izmenjujejo, kot da sta obe strani iste naložbe. Niso.

Dejansko so zelo različna vlaganja, vendar se pogosto uporabljajo v istem stavku, ker se dopolnjujejo.

Razlike med zalogami in obveznicami so precej dramatične.

In to je razlog, zakaj je običajno najbolje, da je tako v vašem portfelju naložb. Čeprav obstajajo nekatere različne podobnosti, pogosto zagotavljajo različne prednosti v različnih vrstah tržnih okolij.

Večina finančnih strokovnjakov priporoča, da imate uravnotežen portfelj med obema. Druge dodelitve, kot so gotovina, realno stanje in blago, se lahko priporočijo, vendar so zaloge in obveznice običajno primarne naložbe.

Oglejmo si obe strani in zakaj jih potrebujete v svojem portfelju.

Kaj so zaloge?

Najpomembnejša značilnost zalog je, da predstavljajo lastništvo v poslovnem podjetju. Zaloge se izdajo v apoenih, omenjenih kot delnice. Vsaka delnica predstavlja delniško lastništvo v podjetju. Na primer, če ima družba 1 milijon delnic neporavnanih delnic, vsaka delnica predstavlja eno milijonsko lastništvo v družbi.

Zaloge se lahko javno ali zasebno izdajo. Če jih javno objavijo, trgujejo na borzah, kot je New York Stock Exchange ali NASDAQ. Če jih zasebno izdajo, jih bo imela majhna skupina posameznikov, od katerih ima vsaka z velikim deležem lastništva v podjetju.

Podjetja izdajajo delnice kot način zbiranja kapitala, običajno za razširitev podjetja. Podjetje se lahko začne kot majhna tesno skrb. Toda, ker se širi in potrebuje kapital, lahko izda delnice vlagateljem kot sredstvu za zbiranje denarja. Na primer, podjetje lahko izda 1 milijon delnic na vsakem $ 10. To bo povečalo 10 milijonov dolarjev kapitala.

Družba se lahko odloča za zbiranje kapitala z izdajo zalog, namesto da bi se lotila dolga. Dolg lahko vključuje pridobitev posojila od banke ali izdajo obveznic. Bodo ustvarili obveznost za družbo, ki bi zahtevala plačilo obresti. Zahtevalo bi tudi morebitno poplačilo posojila ali obveznic.

Toda z izdajanjem delnic ni nobenih plačil obresti niti potrebe po povračilu vloženega kapitala. Vlagatelji kupijo delnice, da imajo lastniški delež v tistem, za kar menijo, da bo dobičkonosna družba. Družbe včasih plačujejo dividende za delnice. Toda vlagatelji bi lahko bolj zanimali potencial rasti cen zaloge kot karkoli drugega.

Koristi lastnih zalog

Investitorji delnic si prizadevajo zaslužiti na dva načina, včasih pa tudi:

Iz dividend, plačanih na zalogi, in / ali
Povečanje kapitala na ceni delnice.

Na primer, stalež lahko plača in letno dividendo 3%. Lahko pa se lahko poveča tudi za 10% ali več letno. To se lahko zgodi, če družba pokaže stalen vzorec naraščajočih prihodkov in povečanja dobička.

Na podlagi indeksa S & P 500 so se zaloge med letoma 1986 in 2016 vrnile v povprečju približno 10% na leto. Obstajajo celo nekateri dokazi, da stopnja donosa poteka vse do leta 1928. Vendar upoštevajte, da vračanje vključuje tako dividendnega donosa kot povečanja kapitala.

Ampak to je samo povprečna donosnost.

Obstajajo nekatere zaloge, ki ustvarjajo donose precej nad povprečjem. Na primer, lahko kupili Appleovo zalogo (AAPL) za $ 1 nazaj leta 1990; Danes trgovanje okoli $ 165 To je pravzaprav redek izid, vendar je to vrsto zalog večina investitorjev upajo, da najdejo.

Nekaj naložb je zagotovilo takšno velikodušno donosnost, dokler zaloge. Povprečni donos 10% je ravno to - povprečno. Obstajajo več let, ko je trg zagotovil veliko višja donosnost.

Tveganje lastnih zalog

Seveda je upanje vedno, da se bo zaloga povečala v vrednosti. Bliže resnici, upamo, da bo eksplodirala in bo investitorja bogata!

Pogosteje se staleži sčasoma rastejo zelo počasi, ali celo v ožjem obsegu. Toda nekateri padajo v vrednosti in nekateri padajo veliko. Drugi sčasoma postanejo brez vrednosti, saj se njihovo poslovno poslabšanje ali obljubljena rast ne uresniči.

To je tveganje, ki ga vlagatelj kadarkoli kupi zalogo. Upanje je vedno, da se bo povečal in bo vlagatelj bogat, ali vsaj zagotovil stabilne dobičke. Toda nekateri stanejo, nekateri pa gredo v eno smer - navzdol. Lahko celo izgubite 100% vaše naložbe v eni sami zalogi.

Oblikovanje obzorja je še bolj negotovo, da obstaja toliko dejavnikov, ki lahko povzročijo padec zaloge. Nekateri primeri vključujejo:

Prenos zakonov ali predpisov, ki so neugodni za podjetje ali enega od njegovih primarnih proizvodov ali storitev.
Tožba proti podjetju.
Valutna tveganja za podjetje z znatnimi mednarodnimi operacijami.
Neuspeh pomembne proizvodne linije ali storitve.
Prihod na trg nadrejenega konkurenta.
Serija poročil o zamujenih zaslužkih.
Družba lahko zmanjša ali prekine dividendo.
Umik glavne stranke (ali več strank) družbe.
Splošni upad na finančnih trgih, ki ima lahko posebej močan vpliv na posamezno podjetje.
Razvoj tehnologije, zaradi katere je eden ali več izdelkov družbe zastarelo.

To je le nekaj vzorcev tega, kaj se lahko zgodi z napako. Vsak predstavlja tveganje, da vlagatelj kupi delnice v določeni družbi.

Različne vrste zalog

Ko govorimo o zalogah, ne govorimo o eni vrsti zalog. Pravzaprav je nekaj. Nekateri primeri vključujejo:

Pogoste zaloge. Ta vrsta delnic predstavlja splošni delež v podjetju. Skupni delničarji izvolijo upravni odbor družbe in glasujejo o podjetniški politiki. Toda v primeru likvidacije se uvrščajo med obveznike, prednostne delničarje in druge posameznike ter subjekte z višjimi položaji zastavnih pravic.

Zaželjena zaloga. Te delnice običajno nimajo glasovalnih pravic. Toda prednostni delničarji so upravičeni do dividend, preden se plačajo skupnim delničarjem. Prednostne delnice so nekoliko podobne obveznicam, saj imajo fiksne dividende. Toda v nasprotju z obveznicami ponujajo tudi potencial za povečanje vrednosti kapitala.

Druge klasifikacije staleža temeljijo predvsem na uspešnosti kot uradni definiciji:

Stalež rasti. To je stalež podjetja, ki svoje prihodke vlaga predvsem v pospeševanje poslovanja. Delnice ne smejo izplačati dividende ali pa ponujajo le zelo majhne. Vlagatelji v rastne trge stavijo predvsem na povečanje vrednosti kapitala, ne pa na dohodek.

Dividende. Družba za to vrsto delnic izplača večino dobičkov družbe v obliki dividend delničarjem. Zaloge lahko ponudijo nekaj zneska povečanja vrednosti kapitala, vendar je primarna privlačnost dividendni donos. Ta donos je pogosto višji od tistega, ki je na voljo za obveznice in kratkoročne dolžniške vrednostne papirje.

Vrednost zaloge. To so zaloge v podjetjih, ki se upoštevajo neupravičeno s splošno javnostjo vlagateljev. Običajno se zgodi, ko je zaloga utrpela resne izgube. Vlagatelji lahko kupijo ta podjetja, če so njihove osnove močne (kljub padcu cen delnic) ali če se zdi, da so obrnili vogal in se izboljševali. Vrednostni papirji so eden najbolj počasnih načinov za dolgoročno ustvarjanje denarja v zalogah.

Vlaganje v zaloge preko skladov

Čeprav je skupno vlagati v posamezne delnice, je vlaganje v sklade v zadnjih letih postalo priljubljeno. Obstajata dve primarni vrsti investicijskih skladov:

Vzajemni skladi. To so portfelji zalog, ki pogosto predstavljajo glavna podjetja v segmentu industrije. Na splošno tečejo kot aktivno upravljani skladi, saj redno dodajajo nove zaloge in prodajajo druge. Zaradi te dejavnosti pogosto ustvarijo več obdavčljivih kapitalskih dobičkov.

Prav tako ponavadi nosijo višje provizije. Te pogosto imenujemo "obremenitve".

Obremenitev je enaka eni točki ali 1% vaše naložbe v sklad.

Sklad lahko zaračuna 3% obremenitev, ko kupujete delnice v skladu. Druga možnost je, da ob nakupu zaračunajo 2% obremenitev in 1% obremenitev, ko prodate v določenem časovnem okviru.

Sredstva, s katerimi se trguje na borzi (ETF). To so sredstva, ki vlagajo v borzne trge. Na primer, skupni indeks je indeks S & P 500. ETF bo vlagal v ta indeks. Zaradi tega se bodo zaloge v skladu preusmerile le, ko se bo indeks spremenil.

Zato se ETF pogosto imenujejo pasivni skladi.

Težijo k ustvarjanju veliko manj kapitalskih dobičkov kot vzajemnih skladov. In ker imajo manj dejavnosti, zaračunavajo veliko nižje stroške. ETF ponavadi nimajo pristojbin za tovor.

Zakaj mnogi vlagatelji želijo vlagati v zaloge prek skladov

Vlagatelj lahko vlaga v sklad kot način za poenostavitev naložb v delnice. Investitor lahko kupi delnice sklada, ki predstavljajo portfelj zalog. Investitorja ni treba izbrati posameznih zalog in upravljati portfelja.

Sredstva tudi širijo naložbeno tveganje. Če kupite posamezno zalogo, obstaja vedno možnost, da je cenik lahko tank. Ampak, če kupite v sklad, lahko v skladu obstaja več deset ali celo stotine zalog. Kolaps katerega koli (ali celo več) ne bo dramatično vplival na vašo naložbo.

Sredstva zagotavljajo tudi možnost vlaganja v določene tržne segmente. Na primer, investitor se lahko odloči za vlaganje v visokotehnološko, zdravstveno varstvo ali energijo. Lahko izbere tudi domače ali mednarodne zaloge.

Obstajajo tudi sektorski skladi, ki vlagajo v podjetja po velikosti. Ti vključujejo naslednje:

Velik del zaloge - običajno podjetja s tržno kapitalizacijo več kot 5 milijard dolarjev.
Mid-cap zaloge - na splošno podjetja s tržno kapitalizacijo med 1 in 5 milijard USD.
Majhne zaloge zaloge - ta sektor sestavljajo podjetja s tržno kapitalizacijo, manjšo od 1 milijarde dolarjev.

V vsaki fazi bikoborbe bi podjetja iz katere koli od teh treh velikih klasifikacij lahko presegla ostale. Sektorska sredstva zagotavljajo vlagateljem priložnost, da izkoristijo to situacijo.

Obveznice

Kaj so obveznice?

Obveznice so dolgovne obveznosti institucije. Izdajatelj je lahko družba, zvezna vlada, država, okrožja ali občinske vlade ali tuje vlade. Izdane so s fiksnim zneskom, z določenim izrazom in s posebno stopnjo obresti.

Obveznice se izdajo v apoenih v višini 1.000 USD. Obresti se navadno izplačujejo dvakrat letno. Na primer, družba lahko izda obveznico v višini 1.000 USD s 5-odstotno obrestno mero (imenovano "kupon"). Obresti se plačajo na obveznice vsakih šest mesecev, pri 25 $ na plačilo.

Obveznice lahko izdate za različne namene.Družba lahko izda obveznice za plačilo za naprave in opremo, pridobitev drugega gospodarskega subjekta ali konsolidacijo drugega dolga. Vlade lahko izdajajo obveznice za financiranje projektov za izboljšanje kapitala, plačujejo splošne obveznosti ali upokojijo druge dolgove.

Eden od glavnih značilnosti, ki razlikuje obveznice iz zaloge je, da kot imetnik obveznice nimate lastniškega deleža v družbi. Obveznica predstavlja obveznost dolga in ob izplačilu se obveznost izdajatelja konča.

Obstaja ponavadi nekaj zmede glede točno, katere so obveznice. Na splošno so dolgoročnejši obrestovani vrednostni papirji. Običajno trajajo več kot 10 let. Vendar pa je v investicijski skupnosti opredelitev obveznic pogosto bolj splošna. Vlagatelji se lahko občasno sklicujejo kakršno koli obrestno zavarovanje kot "vez".

Kratkoročni dolžniški vrednostni papirji dejansko gredo pod različna imena. Na primer, vrednostni papir z zapadlostjo med enim letom in 10 leti se običajno imenuje "opomba". Vrednostni papirji z zapadlostjo manj kot eno leto so "računi" ali različni lastniške naslove.

Banka je izdala potrdila o vlogi, ki se običajno izvajajo med 30 in petimi leti in se nikoli ne imenujejo kot obveznice.

Koristi lastnih obveznic

Osnovni namen posedovanja obveznic je ustvarjanje stalnega dohodkovnega dohodka z ohranjanjem kapitala.

Dohodek od obresti. Obresti, plačane za obveznice, zagotavljajo tok prihodka. Za razliko od dividend, ki jih je mogoče prilagoditi višje ali nižje, se obresti za obveznice določijo za trajanje varščine. Če podjetje izda 20-letno obveznico, se bo tečaj nadaljeval v celotnem obdobju. Zaradi tega je tok prihodkov iz obveznic popolnoma predvidljiv.

Še več, ker so dolgoročnejši vrednostni papirji, obveznice praviloma plačujejo višje stopnje kot naložbe v bankah.

Ohranjanje kapitala. Druga prednostna naloga je načelna varnost. Dokler se obveznica zadrži do zapadlosti, bo celotna nominalna vrednost varščine plačala izdajatelj.

Diverzifikacija naložb. Ker obveznice plačajo fiksno obrestno mero in ob koncu obdobja zagotovijo plačilo glavnice, se jih običajno šteje za varnejše od zalog. To ne pomeni, da so obveznice 100% varne. Vendar pa so njihove vrednote na splošno bolj zanesljive kot zaloge.

Zaradi tega se obveznice ponavadi obravnavajo kot diverzifikacija zalog v dobro uravnoteženem portfelju. Položaj v obveznicah zmanjšuje splošno nestanovitnost portfelja. Pomaga ohraniti vrednost portfelja med recesijo na borzah.

Tveganje lastnih obveznic

V lasti obveznic obstajajo štiri primarne nevarnosti:

1. Neplačilo izdajatelja. Razen obveznic, ki jih izda ameriška vlada, obstaja tveganje neplačila vsaka obveznica. Družba bi lahko izšla iz poslovanja in zapustila svoje obveznice brez vrednosti. In čeprav je pojav redek, lahko celo občinske vlade ne izpolnijo svojih obveznic.

V primeru neplačila ali stečaja lahko imetnik obveznice dobi manj kot obraz zneska obveznice ali se celo sooča s časom, ko se plačila obresti ustavijo. V izjemnih okoliščinah lahko obveznice postanejo popolnoma brez vrednosti.

2. Inflacija. To je povezano z gibanjem inflacije in dolgoročnimi obveznostmi. Denimo, da kupite 20-letno obveznico leta 2018 po obrestni meri 4%. S stopnjo inflacije, manjšo od 2%, je to dober donos.

V naslednjih nekaj letih se stopnja inflacije dvigne na 5%. Zdaj dobivate negativno stopnjo donosa na vašo obveznico. S 5-odstotno inflacijo in 4-odstotno obrestno mero realno izgubite 1% na leto.

Zato so obveznice v času naraščajoče inflacije ponavadi slabo.

3. Valutno tveganje. To je tveganje, ki velja za tuje obveznice, bodisi izdane s strani tujih družb ali vlad. Obveznice so običajno izdane v valuti države izdajatelja. Če se vrednost te valute zmanjša glede na ameriški dolar, se lahko vrednost vaših obveznic zmanjša.

4. Največja nevarnost za obveznice: naraščajoče obrestne mere

Obveznice imajo inverzno razmerje z obrestnimi merami. Ob padcu obrestnih mer se cene obveznic povečajo. Ko se obrestne mere dvignejo, cene obveznic padejo.

Kot vlagatelj obveznic, Vedno se morate zavedati tega razmerja.

V zgornjem primeru inflacije smo se osredotočili le na vpliv inflacije. Toda pospešitev inflacije bo povzročila višje obrestne mere. Če se stopnja primerljivih obveznic poveča na 7%, da bi pokrila višjo stopnjo inflacije, obveznica, ki ste jo kupili pri 4%, izgubi tržno vrednost.

Odvisno od tega, kako blizu ste datum zapadlosti, lahko vrednost 1 000 ameriških dolarjev pade približno 700 dolarjev, če bi ga prodali na odprtem trgu. Vrednost obveznice se bo zmanjšala, dokler ga ne bodo mogli kupiti drugi vlagatelji, po ceni, ki bo blizu trenutnemu 7-odstotnemu donosu obveznic.

Še vedno boste dobili polno 1000 dolarjev, če imate obveznico do zapadlosti. Toda potem boste imeli tudi oportunitetne stroške, da boste imeli obveznico z nižjo tržno obrestno mero.

To je verjetno največje tveganje za lastništvo obveznic.

Različne vrste obveznic

Tu so obveznice nekoliko zapletene. Pravzaprav prihajajo v več različnih okusov:

Corporate obveznice. Kot pove že ime, to so obveznice, ki jih izdajajo družbe za različne namene.

Konvertibilne vezi. To so tudi podjetniške obveznice, vendar imajo določbo, ki jim omogoča pretvorbo v delnice podjetja. V določenih obdobjih se lahko pretvori v določeno količino zalog. Imetnik obveznice lahko izbere, da izvede pretvorbo.

Visoko donosne obveznice. Nekoč imenovane "junk obveznice" so to obveznice, ki plačujejo višje obrestne mere, z izdajatelji z nizko bonitetno oceno. To je klasičen primer večje naložbe v donosnost / tveganje.

Ameriške državne obveznice. To so dolžniške obveznosti ameriške vlade. Običajno jih imenujemo "zakladnice", ker jih izdaja Ministrstvo za finance ZDA. Državne obveznice se izdajajo v višini 20 in 30 let. Obstajajo kratkoročni vrednostni papirji, izdani za štiri tedne.

Ameriški zakladni vrednostni papirji veljajo za najvarnejše od vseh naložb, saj jih izdaja vlada ZDA. Toda zakladne obveznice imajo enako inflacijo in obrestno tveganje kot katera koli druga obveznica.

Lahko jih kupite v apoenih tako nizko, kot je 100 € prek zakladnice.

Občinske obveznice. To so vrednostni papirji, ki jih izdajo države, okrožja in občine. Primarna privlačnost je, da so obresti, plačane za te obveznice, brez davka za zvezne davčne dohodke. Obresti so v splošnem brez davka v državi izdaje, vendar ne v drugih državah.

Tuje obveznice. To so obveznice, ki jih izdajo tuje vlade in korporacije. Vlagatelji jih lahko kupijo, ker plačujejo višje obrestne mere kot domače obveznice. Imajo vsa tveganja drugih obveznic, pa tudi tuje valutno tveganje.

Vlaganje v obveznice preko skladov

Zaradi velikih nominalnih vrednosti in dejstva, da morajo biti obveznice pogosto kupljene v najnižjih zneskih (npr. 10 obveznic za 10.000 USD), je lahko težje za vse, razen za najbogatejše vlagatelje, da se ustrezno razpršijo.

Zato so pri obveznih malih vlagateljih pogajanja bolj pogosta.

Enako 1000 dolarjev, ki bi kupili le eno obveznico, se lahko zanimajo za več deset obveznic v obvezniškem skladu. To zmanjšuje tveganje, ki nastane pri posedovanju enojne vezi.

Sredstva iz obveznic ponujajo tudi možnost vlaganja v določene vrste. Na primer, lahko vlagate v sklad, ki ima samo visoko donosne obveznice. Lahko se odločite tudi za vlaganje v sklad, ki ima obveznice, ki so v nekaj letih zapadlosti. To je lahko način, kako zagotoviti določeno stopnjo obresti, ne da bi sprejeli tveganje, ki izhaja iz držanja dolgoročnih obveznic od začetka do konca.

Razlike med zalogami in obveznicami

V teoriji se vsaj zaloge in obveznice medsebojno nasprotujejo. Zaloge predstavljajo kapital v podjetjih in imajo potencial za ustvarjanje kapitalskih dobičkov. Obveznice zagotavljajo varnost glavnice in stabilnega dohodka.

Toda nekatere razlike med njimi so lahko nekoliko zamegljene. Na primer, obstajajo delnice, ki izplačujejo dividende, ki so enake ali višje od obrestne mere. Obveznice imajo tudi potencial za ustvarjanje kapitalskih dobičkov v finančnem okolju, kjer obrestne mere padajo. (To je, da ima inverzna povezava z obveznicami obrestnih mer, vendar s pozitivnim izidom.)

Kako se lahko obveznice pojavijo kot zaloge

Zaradi obrestnega tveganja se lahko dolgoročne obveznice pogosto obnašajo kot zaloge. Pravkar sem pojasnil, kako se lahko vrednosti obveznic dvignejo v padajoči obrestni meri. Vendar pa smo tudi kritje glavnega tveganja, da naraščajoče obrestne mere predstavljajo obveznice.

Zaradi nihanj obrestnih mer lahko 20- ali 30-letna obveznica doživi znatne nihanja v vrednosti. Če ima obveznica trajati 20 ali več let, se lahko obnaša veliko kot zaloga. Lahko se dvigne in pade s spremembami obrestnih mer in inflacije.

Še več, zaloge so tudi obrestno občutljive. Ker obrestne naložbe konkurirajo z zalogami za kapital vlagatelja, naraščajoče obrestne mere pogosto negativno vplivajo na zaloge. (Povečajo tudi stroške zadolževanja za družbo, kar zmanjšuje dobiček.) Padajoče obrestne mere imajo pozitiven učinek.

Na ta način lahko delnice in obveznice dejansko opravljajo na podoben način.

Vlaganje v delnice in obveznice - in zakaj potrebujete obe

Osnovni razlog za vlaganje v delnice in obveznice je uravnotežiti kapitalsko udeležbo pri ohranjanju kapitala. Zaloge zagotavljajo prvo, obveznice pa zagotavljajo drugo - vsaj do neke mere.

Točno, koliko bi morali imeti v obveznicah, je tekoča razprava. Obstajajo samo teorije.

Ena je, da bi morala biti vaša zaloga predstavljena 100 minus tvojih let. V skladu s to formulo, če ste stari 30 let, bi 70% vašega portfelja vložili v delnice, preostanek pa v obveznice. Nasprotno, 70-letni bi imel 30% v zalogah (100-70) in 70% v obveznicah.

To izgleda preveč konzervativno za 30-letno. Ampak to je lahko dobra mešanica za 70-letnika.

Druga je, da bi morala biti vaša zaloga predstavljena 120 minus tvojih let. V skladu s to formulo bi 30-letna oseba imela 90% delnic in 10% obveznic. Nasprotno, 70-letni bi imel 50% v zalogah (120-70) in 50% v obveznicah.

To zveni prav za 30-letno, vendar je morda nekoliko preveliko za 70-letnega.

Ali naj uporabljate eno od teh formul?

Rekel bi, da jih uporabljam le kot izhodišče. Prav tako morate upoštevati lastno tveganje. Če ste stari 30 let, morda ne boste popolnoma zadovoljni, da boste imeli 90% svojega portfelja v delnicah. V tem primeru nekoliko zmanjšajte dodeljevanje zalog, dokler ne boste bolj udobni z mešanico.

Ne glede na formulo, ki jo uporabljate, dobro uravnotežen portfelj ima tako delnice kot obveznice - in vsaj malo denarja. Pravilno dodeljena, lahko maksimira rast, hkrati pa zmanjšuje tveganje. To je celoten razlog, zakaj potrebujete tako delnice kot obveznice v vašem portfelju.