Pismo stranke - trg se še naprej boji

Trg se še naprej boji

Spoštovani naročnik,

Smo med letnimi poročili o četrtletnih zaslužkih, ki so pustile trge prosto, da se soočajo z vsemi stvarmi - gospodarskimi poročili, napovedmi in dejanjem vlade, tožbami o stečaju, različnimi škandali itd. Zdaj se zdi, da smo " plezanje stene skrbi ".

Odsotna poročila o dobičku v drugem četrtletju so ameriški delniški trgi sprožili neredno okrevanje od začetka marca lani s S & P 500 in NASDAQ zdaj kažejo pozitivne donose iz leta v leto, medtem ko je Dow še vedno malo pod. Poročila o dobičku sektorja so se na splošno izboljšala v prvem četrtletju, finančna sredstva, energija, materiali in potrošniški diskrecijski mehanizem pa so se od ogromnih izgub v četrtini vrnili k skoraj nič dobičku na delnico. Potrošniki, tehnologija, zdravstveno varstvo, telekomunikacije in gospodarske javne službe so se izognili izgubi v četrtem četrtletju, v prvem četrtletju pa so se skromno skokovili. Pričakujem, na splošno, nadaljnje izboljšave v poročilih o dobičku v 2. četrtletju - srebrno oblogo v oblaku šibkih gospodarskih poročil.

Dohodni podatki izgledajo obetavno

Meni se zdi, da so dohodni podatki, ukrepi politike in drugi dogodki manj negativni, kot je bilo pričakovati, ko se je gospodarstvo začelo dno od spodaj. Na primer, do aprila se je osebni dohodek po obdavčitvi v zadnjih 12 mesecih zvišal za 3,7%! To je presenetljivo veliko število zaradi recesije. Vendar pa je bila poraba za potrošnike 1,9-odstotna - zelo šibka, kar kaže, da se gospodinjstva vračajo v "starinsko" vrsto varčevanja. Osebna stopnja varčevanja se je v zadnjih letih povečala na 5,7% iz skoraj nič. To je dobra stvar. Kot veste, sem zagovornik varčevanja in vlaganja in čeprav je to težek prehod, menim, da smo vsaj v zasebnem sektorju usmerjeni v boljše in varnejše mesto. Pričakujem še en padec BDP v tem četrtletju, nato pa ravno tretjo četrtletje, ki mu sledi donosnost rasti v četrtem.

Trgi obveznic se še naprej zdravijo z obveznicami investicijskega razreda, obveznicami visoke donosnosti, občinami in večino drugih nezveznih dolgovnih indeksov, ki naraščajo v ceni. Zadolženost zadolženosti je v zadnjem času padla, vendar pa to gledam kot na ponovitev vlagateljevega apetita, čeprav skromnega, za tvegano prodajo manj tveganega zakladnega dolga in nakupa podjetniških in drugih sektorskih obveznic. Razlike v obrestnih merah, medtem ko so strožje, še vedno izgledam privlačna.

GM Long Over Due

GM je vložil prošnjo za stečaj prejšnji ponedeljek, po mojem mnenju zamudil. Ne verjamem apokaliptičnih napovedih, da bo ta dogodek povzročil ogromno povečanje brezposelnosti in povzročil škodo gospodarstvu. V nasprotju z mnogimi ameriškimi nefinančnimi družbami je GM že leta v težavah z vsemi vrstami upravljanja, dela in drugimi vprašanji, ki niso bila obravnavana. Upajmo, da bodo zdaj - nič takega kot hladen tuš v stečaju, da bi se osredotočili na dolgotrajne težave, ki jih je treba odpraviti. Upam le, da bomo davkoplačevalci videli vračilo naših številnih milijard, ki smo jih v letošnjem letu dali v družbo.

Kje pa zdaj?

No, pričakujem še več jokov. To je svetovna recesija in obstajajo resni problemi po vsem svetu. Uvoz blaga v ZDA je v zadnjih treh četrtletjih padel za 33%. Preobrat v Združenih državah je pomemben za svetovno gospodarstvo. Kljub nasprotnim poročilom še naprej zapolnjujemo vlogo globalne lokomotive rasti. Ameriški delniški in borzni trgi ne izgledajo precenjeni. Medtem ko smo se znatno povečali, smo še vedno veliko, veliko odstotnih točk od prejšnjega vrha. Kot vedno, pokličite z vsemi vprašanji ali skrbmi.

S spoštovanjem,

Jeff Rose, CFP®

Razkritja:

To raziskovalno gradivo je pripravil LPL Financial. Mnenja, izražena v tem gradivu, so zgolj splošne informacije in niso namenjena zagotavljanju posebnih nasvetov ali priporočil za posameznika. Če želite ugotoviti, katere naložbe so morda ustrezne, se pred investicijskim svetovanjem posvetujte s finančnim svetovalcem. Vsa referenčna uspešnost je zgodovinska in ni jamstvo za prihodnje rezultate. Vsi indeksi so neupravljani in jih ni mogoče vlagati neposredno.