Naložbe

Vlaganje v volatilnosti

Vlaganje v volatilnosti

V petek je S & P 500 dosegel 5% od svojega najnižjega za leto 8. februarja. Od 19. januarja do 8. februarja se je indeks znižal za okoli 8%. Od takrat je izterjala več kot polovico izgub in je zdaj v bistvu nespremenjena za leto. Volatilnost in klasični 5-10-odstotni povleci, ki smo jih videli v letošnjem letu, so povsem normalni in zelo verjetno, da bi bili ponavljajoči vzorec v letu 2010.

Pogosto smo opozorili, da so odzivi na delnice na trgu 5-10% zelo pogosti in so spremljali vsako okrevanje. Dejansko je to tretja 5-10-odstotna povrnitev med borzo borznih trgov, ki se je začela marca 2009. Med štirimi leti in pol letnega trga od 11. marca 2003 do 9. oktobra 2007 je S & P 500 doživel 5- 10-odstotni povleci osemkrat. Vendar pa je nestanovitnost v letu 2010 verjetno spremljala nižja stopnja vračanja od tistega, kar smo doživeli leta 2009. Okolje je lahko bolj podobno letu 1994 in 2004, pri čemer sta se zadnji dve krati gospodarstvo preusmerila iz okrevanja v trajnostno rast.

Druga obdobja vračanja

Tako v letih 1994 in 2004 je bilo v S & P 500 večkratnih 5-10-odstotnih povračil, saj je okrevanje nazadovalo, spodbuda se je iztekla in zveza Federal Reserve (Fed) je povečala obrestne mere, ki označujejo vrnitev v normalne razmere. Obe leti sta prav tako zagotavljali samo enomestno odkup in odtujitev. Tako kot leta 2009 je S & P 500 sledil poti leta 2003, na borzi v letu 2010 sledi hlapni vzorec leta 2004.

Ključni dejavnik nestanovitnosti, ki je spremljala prehod na trajnostno rast v letih 1994 in 2004, je bila normalizacija monetarne politike - ali z drugimi besedami - zvišanje stopnje Zveznih skladov s strani centralne banke. Volatilnost se je začela zgodaj v teh letih, saj je Fed signaliziral pričakovanje stopenj, ki so se zgodili pozneje v letu. V presenetljivem potezu prejšnji teden je Fed zvišal diskontno mero (stopnja, po kateri Fed daje neposredna posojila bankam) za 0,25 do 0,75 odstotka. Fed je izjavil, da bi povečanje diskontnih stopenj spodbudilo banke, da si najemijo na zasebnih trgih in ne iz Fed. Poleg tega so centralni bankirji Združenih držav v tem mesecu zaprli štiri posojilne zmogljivosti za izredne razmere in se pripravljajo na presežek več kot 1 bilijona dolarjev presežnih rezerv bank, ki so jih črpali v bančni sistem. Fed je opozoril, da so ti ukrepi predstavljali "normalizacijo" posojil po zagotovitvi nujne likvidnosti od konca leta 2008 kot pa spremembo monetarne politike, ki jo je signaliziral po zvišanju stopnje Zveznih skladov.

Sporočilo iz Fed

Sporočilo Fed je ponovilo, da gospodarski pogoji upravičujejo nizke ravni v stopnji zveznih skladov "za daljše obdobje". Ne glede na opis Fed, ti koraki v smeri vrnitve v bolj običajno posojilno okolje verjetno vodijo k višjim obrestnim meram in strožji kredit za banke, tudi brez zvišanja stopenj Zveznih skladov, kar pa ne pričakujemo do druge polovice leta. Za večji vpogled v akcijo Fed si oglejte ta tedenski ekonomski komentar z naslovom Pazi na svoj korak.

Trg bo verjetno še naprej osredotočen na Fed, ta teden, saj bo predsednik Federal Reserve Ben Bernanke 24. in 25. februarja dostavil svoje polletno poročilo o gospodarstvu in obrestnih merah za parlamentarne in parlamentarne senate. Verjetno bo zagotovil kongresu, da se osrednja banka zaveda pomanjkanja delovne rasti v ZDA in da se bo povečanje stopnje Zveznih skladov kmalu ne bo zgodilo. Pravzaprav je prejšnji teden predsednik Newyorške federalne federacije William Dudley dejal, da se morajo oblikovalci politik zdaj osredotočiti na ohranjanje rasti in ne na boj proti inflaciji, saj navajajo predvideno povečanje indeksa cen življenjskih potrebščin (CPI) za januar in mesečne spremembe v osrednji CPI, ki izključuje hlapne sestavne dele energije in hrane, se je prvič po letu 1982 spremenil negativen.

Sorazmerno je enostavno ugotoviti, kako vlagati, če verjameš, da bo trg verjetno šel gor ali dol, ampak kako vlagate, ko je verjetno, da bo šel gor in dol?

Obstaja več načinov, kako izkoristiti nestanovitnost

  • Priporočamo pogostejše rebalansiranje in taktično prilagajanje portfeljev, da bi izkoristili priložnosti, ki jih prinašajo pullback in rallyji. Iskanje podcenjenih priložnosti in pridobivanje dobička sta ključni elementi uspešne strategije nestanovitnosti.
  • Osredotočanje na donosnost naložbe namesto zgolj na zvišanje cen lahko poveča skupne donose. Visoko donosne obveznice in celo delnice, kot so nepremičninski investicijski skladi (REIT), ponujajo donosnost pred naložbami, ki so izključno cene usmerjene v obdobjih visoke volatilnosti.
  • Uporaba aktivnega upravljanja in ne pasivnih indeksacijskih strategij za povečanje donosnosti. Naložbe v obliki opportunističnega načina zagotavljajo številne priložnosti, ki jih lahko upravljavci izkoristijo na nestanovitnih trgih.
  • Povečati raznovrstnost z dodajanjem nizkih korelacijskih naložb in vključevanjem netradicionalnih strategij, ki zagotavljajo nekatere negativne zaščite, obvladovanje tveganja in pomoč v okolju povečane volatilnosti. To bi vključevalo naložbena vozila, izpostavljena kritičnim klicem, upravljanim prihodkom, globalnim makrom, dolgoročnim / kratkim, tržnim nevtralnim in absolutnim povratnim strategijam.

V prejšnjem tedenskem tednu tržnega komentarja smo navedli zadnje vetrove in vetrovke za trge, ki prispevajo k večji volatilnosti. Nekateri vlagatelji so pozorni na to nestanovitnost in jo gledajo kot na znak krhkega trga. Volatilnost vidimo kot običajni del zdravilnega procesa okrevanja in prehod na trajnostno rast.

POMEMBNE RAZKRITJE

  • To poročilo je pripravil LPL Financial.Mnenja, izražena v tem gradivu, so zgolj splošne informacije in niso namenjena zagotavljanju posebnih nasvetov ali priporočil za posameznika. Če želite ugotoviti, katere naložbe so primerne za vas,
  • pred vlaganjem posvetujte s svojim finančnim svetovalcem. Vsi podatki o uspešnosti so zgodovinski in ne jamčijo za prihodnje rezultate. Vsi indeksi so neupravljani in jih ni mogoče vlagati neposredno.
  • Naložbe v mednarodne in nastajajoče trge lahko povzročijo dodatna tveganja, kot so nihanja valut in politična nestabilnost.
  • Naložbe delnic vključujejo tveganje, vključno z izgubo glavnice.
  • Pretekla uspešnost ni zagotovilo za prihodnje rezultate.
  • Zaloge majhnih delnic so lahko izpostavljene večjemu tveganju kot vrednostni papirji večjih podjetij. Nelikvidnost trga z majhnimi kapicami lahko negativno vpliva na vrednost teh naložb.
  • Obveznice so predmet tržne in obrestne mere, če so prodane pred zapadlostjo. Vrednosti obveznic se bodo zmanjšale, saj se bo obrestna mera povečala, odvisna od razpoložljivosti in spremembe cen.
  • Visoko donosne / junk obveznice niso investicijski vrednostni papirji, vključujejo znatna tveganja in na splošno morajo biti del raznolikega portfelja razvitih vlagateljev.
  • Naložbe v nepremičnine / REITS vključujejo posebna tveganja, kot je potencialna nelikvidnost in morda niso primerna za vse vlagatelje. Ni zagotovila, da bodo naložbeni cilji tega programa doseženi.
  • Indeks Standard & Poor's 500 je indeks, utežen s kapitalizacijo 500 staležev, namenjen merjenju uspešnosti širokega domačega gospodarstva s spremembami v skupni tržni vrednosti 500 staležev, ki predstavljajo vse glavne industrijske panoge.
  • Korelacija je statistično merilo, kako se dva vrednostna papirja premikajo v razmerju med seboj.
  • Alternativne naložbe morda niso primerne za vse vlagatelje in jih je treba obravnavati kot naložbo za del tveganega kapitala portfelja vlagatelja. Strategije, uporabljene pri upravljanju alternativ
  • naložbe lahko pospešijo hitrost morebitnih izgub.
  • Dolge pozicije se lahko zmanjšajo s kratkimi pozicijami, s čimer se vlagatelju pospeši morebitna izguba.
  • Ni nobenega zagotovila, da bo raznolik portfelj povečal splošno donosnost ali presegel nerazporejen portfelj. Diverzifikacija ne zagotavlja tržnega tveganja.
  • Možnosti niso primerne za vse vlagatelje in nekatere strategije strategij lahko vlagatelje izpostavijo znatnim potencialnim izgubam, kot je izguba celotnega zneska, plačanega za možnosti.

Objavi Svoj Komentar