Microsoftovi dolgoročni načrti so napredek

Deleži družbe Microsoft (NASDAQ: MSFT) so v skladu z NASDAQ-om 25-odstotni. To je dejansko dramatičen premik po letih neuspeha. Njena cena delnic se je v zadnjih petih in desetih letih povečala za 21 odstotkov in 18 odstotkov, v primerjavi z NASDAQ-om, za 73 odstotkov in za 111 odstotkov.

Vlagatelji postajajo bolj optimistični, da se bo rast Microsofta vsaj nekoliko pospešila - ali pa se bo lahko ponovno rodila po nedavnem prestrukturiranju in ponovnem postavljanju. Microsoft je imel svoj finančni analitski dan konec preteklega meseca in podrobneje razkril svojo novo strukturo poročanja v petek.

Obstaja nekaj ključnih vprašanj, a najprej in najpomembnejše: ali bo Microsoft uspešen v prizadevanjih za bolj vznemirljive, hitreje rastoče trge in izravnavo stalne erozije na osebnih računalnikih, ki škoduje osnovnim linijam izdelkov Windows in Office?

Microsoftov izziv

Vzpon Microsofta izhaja iz inovativnega operacijskega sistema, še pomembneje pa je, kako se je uveljavil na rastočem trgu osebnega računalnika. V nasprotju s konkurenco Apple (NASDAQ: AAPL), ki je želela prodati napravo in operacijski sistem, je odločila, da ne bo lovila trga strojne opreme, temveč licencirala svoj operacijski sistem. To je zmagalo, prevladovalo na tem trgu in si prizadeva za svoj položaj na drugih tržiščih programske opreme, kot sta na primer Office suite in strežniški trg.

To je vredno zapomniti, saj je Microsoft povzdignil na hrbtni strani računalnika, sledili so prenosniki. Že več kot nekaj let so se trgi računalnikov in prenosnikov soočili s pritiskom na rast tablet in pametnih telefonov. Upočasnil je tudi cikel osveževanja, kako pogosto uporabniki kupujejo novo napravo. To je povzročilo bistveno upočasnitev rasti zaslužkov.Osemdeset odstotkov dobička iz poslovanja v Microsoftu je vezano na osnovne programe izdelkov Windows in Office.

Microsoft je dosegel mešani uspeh, ki je poskušal pridobiti delež na hitro rastočih trgih pametnih telefonov, tabličnih računalnikov in zdaj Cloud. Zdi se, da končno pridobi nekaj opor na kritičnih trgih in podjetje je lahko postalo kritičen kotiček.

Mešani uspeh na ključnih novih trgih pri Microsoftu

Microsoft je v zadnjih nekaj letih uvedel nove izdelke in posodobil starejše v bolj seksi in, kar je še pomembneje, hitro rastoče tablete, pametne telefone in oblake trge. Končno je imel nekaj uspeha v pametnih telefonih, pa tudi v oblaku. Vendar pa je po drugem poskusu trženja tabličnih računalnikov po razočaranju rezultatov prvotne površine.

V oblaku ima Microsoft nekaj uspeha pri dveh ključnih izdelkih: Office 365 in Azure. Analitiki ocenjujejo, da se je njegova dejavnost v oblaku podvojila glede na lanskoletne ravni. Microsoft trenutno razvija ponudbo Word, Excel in PowerPoint za Windows 8 kot tudi druge naprave. Ta inovacija bi lahko pripomogla k njenemu osnovnemu poslovanju, hkrati pa bi privedla do povečanja dobička v tabličnih in drugih napravah. Analitiki so ga v veliki meri preučili, vendar bi lahko uspeh ali neuspeh igrali kritično dolgoročno vlogo. Urad je še vedno najprimernejša izbira in to je poteza, ki lahko odpravi konkurenco.

Uvedba Surface 2 se je zgodila tudi septembra in je bil še en poskus, da bi pridobili delež na vedno bolj konkurenčnem trgu tabličnih računalnikov. Appleov iPad in Googlov Nexus sta tudi temeljni kamni na tem trgu skupaj z Amazonovo (NASDAQ: AMZN) Kindle linijo. Izvirna površina je bila neuspešna in če Windows 8 ne vidi večjega poslanstva ali vznemirjenja, je težko videti površino 2, ki na trgu močno upade.

V pametnih telefonih je Microsoft premagal Blackberry za daljše tretje mesto na trgu pametnih telefonov in se odločil za nakup telefonskega podjetja Nokia. Z družbo Nokia je Microsoft pridobil kanal za uspeh seznama Windows Phone z družbo Nokia Lumia. OS Windows Phone zdaj predstavlja več kot tri odstotke vseh pošiljk pametnih telefonov. To se primerja z Googlovim Androidom, ki ima več kot 75 odstotkov, Appleov iOS pa 17 odstotkov. Zanimivo je, da se je Google z Androidom odločil za uporabo strategije Microsofta že pred leti in licenciral svoj operacijski sistem za pametne telefone.

Nakup družbe Nokia se ujema z novim poudarkom na napravi. Naprave so vodile v uspeh mnogih podjetij v zadnjih letih, najprej s pametnimi telefoni, nato s tabličnimi računalniki. Vendar pa so inovacije na teh trgih naprav bolj zahtevne, vse večje število igralcev pa vse prodajne tehnologije, ki izgleda nekoliko drugačne različice iste stvari. To je ponavadi recept za upadanje marž ob okrepljeni konkurenci.

To pomeni, da nakup Nokia-jeve dejavnosti daje Microsoftu nadzor nad nadaljnjim in težjim potiskanjem na trg pametnih telefonov. Lahko vlaga denar, dodaja nove naprave in verjetno še naprej pridobi tržni delež. Dokazalo se je, kako pomembno je, da je operacijski sistem, in mora vsaj biti igralec, ki gre naprej. Na splošno je bila odločna strateška odločitev.

Ključne strateške točke, predstavljene na dan analitikov

Steve Ballmer, Microsoft-jev upokojitveni direktor, je predstavil kratkoročne prednostne naloge Microsofta na dnevnem dogodku analitikov, vendar ni mogel zagotoviti časovnega načrta. Prvič, zmagajte v oblaku z Office 365 in Azure. Drugič, zagotovite, da bodo ostali računalniki Windows ostali primarne naprave za produktivnost. Tretjič, pridobite delež v mobilnih napravah. Štiri, Microsoft želi inovirati v dejavnostih z visoko vrednostjo, kot so srečanja z dodano vrednostjo. Napovedala je tudi spremembo pri poročanju, ki je bila pričakovana - poroča o finančnih rezultatih zdaj v razdelku »Naprave in potrošniki« in »Komercialni«.

Oblak in mobilni cilji so videti dosegljivi, vendar še vedno nekoliko negotovi. Cilj vzdrževanja osebnih računalnikov je delno izven njihovega nadzora, saj lahko okusi še naprej sprejemajo tablete. Glede na to, da je 80 odstotkov dobička povezano z operacijskim sistemom Windows in Office, je to zaskrbljujoče, vendar je morda preveč. Razvoj dotedanjih izdelkov Office je priložnost. Še vedno lahko še naprej prevladuje tržni delež na osrednjem trgu in cementu Office 365 v mobilni telefon. Vrstica Windows je večji izziv, vendar bi sprejetje v državah v razvoju lahko pomagalo izravnati izgubo deleža v tabličnih računalnikih.

Zaključek

Microsoftova zgodba bo potrebovala čas, da se razširi. Medtem ko bo njen novi Xbox v letošnjem letu povečal obresti, ni dovolj velik, da bi resnično utišal dolgoročno rast. To je vezano na pobude, ki so bile opisane. Sposobnost naslednje vodstvene ekipe, da izvede in ustvari inovacije v programski opremi, ki spodbuja produktivnost na trgu oblakov, pametnih telefonov in tabličnih računalnikov, bo vodila dolgoročno rast.

Če se podjetje preveč osredotoči na strojno opremo na vedno bolj konkurenčnem trgu strojne opreme, bi lahko napačno razdelil kapital in padel na vlagatelje. Kakorkoli, zaloga je na ceni na razumni ravni, bi morala biti v naslednjih petih letih videti eno- in dvomestno rast števila FCF-jev in ima napor, če bo uspel v teh nekaj od teh ciljev. Čeprav to ni seksi tech igre, Microsoft izgleda, da je v zgodnjih fazah preobrat. Cenovno na podlagi nekaterih konzervativnih napovedi, ki dajejo navzgor delnicam.

Kakšne so vaše misli o prihodnosti Microsofta? Ali bo še kdaj raste, ali pa gre za upadajočo denarno kravo?