OmniVision Technologies (NYSE: OVTI) ima eno najcenejših cenitev, ki temelji na naprej P / E med polprevodniškimi zalogami. Njen končni tržni izgled je obetaven, saj se bo rast mobilnih in drugih novih trgov pričakovala za prihodnjo prodajo. To je dejalo, da je uprava pred kratkim izdala napovedi, ki so razočarale ulico, zaradi česar je zaloga izgledala kot pastilna vrednost.
Vendar pa bi rast na azijskem trgu in pospešitev prihodkov iz drugih območij, povezanih z zmernim obnavljanjem marže, lahko povečale delnice nad NTM. Največji izziv je širitev marž v okolju, kjer so se ASP-ji pravkar zmanjšali.
OVTI proizvaja kamere za telefone in druge tehnologije
OmniVision Technologies oblikuje, razvija in trži polprevodniške senzorske naprave po vsem svetu. Njegovi izdelki služijo mobilnemu telefonu, prenosni računalnik in spletni kameri, digitalni fotoaparat, varnostni in nadzorni, zabavni, avtomobilski in medicinski trgi. V četrtem četrtletju so bili mobilni telefoni, prenosni računalniki, zabava in nastajajoča področja (drugačne od nastajajočih trgov, kot je Kitajska) 63%, 7%, 22% in 8% prodaje.
OmniVision je vodilni prodajalec CMOS slikovnih rešitev in ima najširši portfelj izdelkov CMOS. Prodajata CameraChip slikovne senzorje, ki so rešitve z enim čipom, ki združujejo različne funkcije obdelane slike ali video toka, ki se uporablja v potrošniških in komercialnih napravah množičnega trga.
Imaging Camera OmegaVision OmniVision vključuje slikovne senzorje z integrirano optično ploščo. Poleg senzorjev slike zagotavlja tudi spremljevalne čipe, ki se uporabljajo za povezavo senzorjev, in ponuja gonilnike programske opreme za Linux, Apple OS X in Microsoft Windows ter mobilne operacijske sisteme. Podjetje svoje proizvode prodaja neposredno proizvajalcem originalne opreme in prodajalcem z dodano vrednostjo, pa tudi nekaterim distributerjem strank.
OmniVision je v letu 2012 imelo rekordno leto, pri čemer je bilo prodanih 855 milijonov enot in prodaja 1,4 milijarde dolarjev. V CMOS kamere je imel tudi tržni delež 30%. Družba pričakuje, da se bodo njihovi končni trgi v letu 2017 povečali na 4,5 milijarde enot, kar je za 2,5 milijarde v letu 2012. Pametni telefoni bodo najpomembnejši dejavnik rasti na tem področju, zlasti rast na Kitajskem in v razvoju. Tablete, varnost, oblike za nošenje (kot so ure in očala) in avtomobilska industrija so drugi visoki trgi rasti.
Podjetje mobilne slušalke je najpomembnejši del prodaje z več kot 800 milijoni dolarjev prihodkov v letu 2006. Prodajal je vse glavne mobilne operacijske sisteme, Googlovo (NYSE: GOOG) Android, Apple (NASDAQ: AAPL) iOS in Windows Mobile. V skladu s temi rezultati Apple pomagajo izravnati cenovno konkurenco s kitajskim trgom v zadnjem četrtletju. Geografska mešanica je, če je uravnotežena, in vzvod za hitrejšo rast, ki se pričakuje od Azije.
Uprava pričakuje, da se bo indijski trg pojavil kot večja priložnost - to bi lahko dolgoročno povzročilo trg. Rast trga in novih izdelkov je posledica povečanega povpraševanja po kakovostnejših fotoaparatih na hrbtni strani - in zdaj tudi na sprednji - telefonov. Dodatek k fotoaparatom na sprednji strani večine telefonov je v zadnjih letih znatno povečal povpraševanje.
Trg tabličnih računov predstavlja prihodke v višini 300 milijonov dolarjev in ima 67-odstotni delež po vsem svetu. OmniVision posreduje 8 milijonov slikovnih pik, 5 milijonov slikovnih pik, HD in VGA. Še naprej začne nove izdelke z višjo resolucijo in večjo učinkovitostjo, da sodeluje pri povpraševanju potrošnikov za izdelke višje kakovosti. Računalniška dejavnost je v letu 2011 znašala 100 milijonov USD, kljub izzivom na trgu. V CY12 je podjetje imelo 51-odstotni tržni delež v ponudbah na osnovi računalnikov in je bilo poslano v osem najpomembnejših proizvajalcev OEM-jev po vsem svetu.
Rast iz novih in nastajajočih trgov
Naraščajoči trgi ustvarijo tretjino prodaje in bodo prinesli veliko prihodnje rasti. Njeni osrednji trgi v mobilnih omrežjih še naprej rastejo s potrošniki na nastajajočih trgih, ki zahtevajo tudi kamere z višjo ločljivostjo. To lahko poveča cenovno točko in po možnosti marže pri OmniVision. Poročila o upravljanju, ki sprednja kamera vedno bolj HD ali polni HD ter prenosni računalniki, igre na srečo in pametne televizije, imajo tudi nadgradnje resolucije.
Upravljanje v srednjeročnem obdobju vidi dodatne možnosti v varnostnih, avtoindustrijskih in drugih aplikacijah. Na primer, CCTV je v letu 2012 predstavljal 92% varnostnega trga, vendar napovedi iz TSR pričakujejo, da bo IP prejel dodaten 11-odstotni delež, kar bo CCTV 81% trga leta 2016. OmniVision sodeluje v delu IP trga.
Auto je še eno področje rasti s proizvajalci, ki dodajajo zadnje, sprednje, stranske, žar in celo notranje kamere v prihodnje načrte. Kamere imajo vrsto funkcionalnih možnosti od opazovanja nazaj in opazovanja slepih točk do nočnega vida in videokonference. OmniVision meni, da bo HDR prav tako povečal svoj delež, saj izboljša učinkovitost senzorjev in poveča varnost voznika.
Wearables so naslednja stopnja za podjetje v potrošniški tehnologiji. To vključuje ure, očala in fitnes izdelkov z uporabo senzorjev, fotografij, iger in videokonferenc. Dejanski obseg tega trga je težje opredeliti, saj ga bo spodbudil potrošnik sprejetje teh trenutno najsodobnejših naprav. Pospešitev pri posvojitvi bi verjetno predstavljala vzporedno s trenutnimi napovedmi zaslužka.
Zaključek: Poceni Stock - Margins so ključni
OmniVision ima 4,00 evra na delnico v gotovini in trgovanju po 9,1x soglasju FY14 EPS od 1,72 evra in 10,4x FY15 EPS od 1,50 evra. Primerljiva poldržava pri dobičku okoli 14x FY14.
OmniVision se v bližnji prihodnosti sooča z nekaterimi izzivi s povečano konkurenco na Kitajskem, ki je v zadnjem času privedla do manjših ASP in pritiska na marže. Vendar pa je zaradi močnega tržnega deleža in privlačnega vrednotenja videti kot trdna vrednost med polčasoma.
Tudi marže so v zadnjem četrtletju izboljšale skromnost - pozitiven znak. Za vlagatelje, ki iščejo vrednostne zaloge na vedno bolj dragem trgu, je vredno raziskati OmniVision. Potencialni vlagatelji bi morali potopiti v marže in pritisk, ki ga podjetje na kitajskem trgu dobiva od podjetja SNY in HIMX. Ti so ključni za razumevanje možnosti prihodkov in če gre za nakup ali prodajo.
Objavi Svoj Komentar