Naložbe

Potovanje batona na trg za obnovo

Potovanje batona na trg za obnovo

Prehod palice.

Poročilo o beli knjigi je pripravil Burt White, glavni direktor za naložbe LPL Financial's.

Leta 1996 sem imel srečo, da sem se udeležil poletnih olimpijskih iger ob obisku v Atlanti, v Gruziji. Od vseh dogodkov, ki sem jih prisostvoval, je bil večer na progi najbolj nepozaben. Med stadionom so ikone poti in polja postavljale in lomile svetovne rekorde. Tistega večera je Carl Lewis osvojil svojo četrto zlato medaljo v skoku. Dan O'Brien je iz dirke sprožil igrišče. In zlati čevelj oblečen Michael Johnson postavil nov svetovni rekord, ki je zmagal 200 metrov.

Ampak morda najbolj nepozabno je bila moška 4x400m relay dirka. Drama na stadionu, kjer je bila samo stojnica, je bila tista večera, saj so rezultati pred večerom prej izgubili, ko je ameriška ekipa močno osvojila ekskluzivno 4x100m kanadsko ekipo, ki jo je zasidral "najhitrejši človek na svetu": Donovan Bailey. Razburjenost kanadske ekipe je bila šokantna glede na to, da ameriška ekipa nikoli ni končala brez zlate medalje na 4x100m relejnem dogodku na vseh olimpijskih igrah, s katerimi so ZDA sodelovale, da so izgubile na domačem prvenstvu, množica. Naslednji večer je ameriška ekipa postavila prevladujočo ekipo elitnih tekačev, da bi se poskusila odkupiti v 4x400m. Zaradi česar je bila naloga še bolj zastrašujoča je bila, da je ekipa poskusila to storiti brez storitev zlatih čevljev svetovnega rekorda Michael Johnsona, ki je zaradi pomanjkanja prakse sodeloval z ekipo pri preigravanju batov.

Za navideznega gledalca relejnih tekmovanj je težko razumeti, zakaj Američani ne bi želeli imeti najhitrejšega 400m dirkača na svetu. Medtem ko se tekmovanje ponavadi obravnava kot posamezen šport, v relay dirki, timsko delo je pravi ključ do zmage ali izgube. Čeprav je večino časa porabljenega z enim samim dirkačem, ki nosi palico preko noge steze, gre za odvajanje palic, ki običajno določajo izid. Veliko lahko gre narobe v releju. Palico se lahko spusti. Če prepotovate dirkalko prepozno (zunaj področja handoff), je ekipa diskvalificirana. Ampak, če ste prehitro prešli palico, ekipa izgubi zagon sedanjega dirkača.

Tako pogosto ni moč posameznih tekmovalcev, ki odloča o izidu relea, temveč o izvedbi handoff-ov. Ameriška ekipa je prejšnjo noč osvojila 4x400m relej. Toda ta dirka je večno spominjala koncepta, da je izvedba ekipe pomembnejša od hitrosti ali moči posameznikov.

Začetni zaganjalniki na poti do obnovitvenega releja

Trenutno je trg na poti do okrevanja v svoji releji. Pri vsakem oživljanju gospodarstva je potrebno "timsko delo" dejavnikov, ki prispevajo k zdravljenju in nazadnje na vrnitev k rasti. Noben element gospodarstva, ne glede na to, ali gre za potrošnika, podjetje ali državo, lahko premakne gospodarstvo iz recesije le v predelavo. Potrebno je usklajeno prizadevanje tržnih sil, da se "zavijejo", ki zagotavljajo okrevanje vodstvo. Prvi tekmeci na trgu Road to Recovery so bili moči državnih spodbud in močnega povpraševanja Kitajske. Ti dve "tekači" sta bili katalizator za začetek gibanja trga od recesije do okrevanja.

Zaradi potrošniških in poslovnih izdatkov na večletnih ravneh so svetovne centralne banke hitro zagotovile spodbudo gospodarskim težavam, ki so se zgodile konec leta 2008 in v letu 2009. Vladna spodbuda služi kot vzrok, da se skok začne gospodarstvo zmanjševati od tistega, ki je pozneje razširil. Prvi del vladnih ukrepov je bil skozi monetarno politiko, saj so se centralne banke hitro premaknile k nižjim obrestnim meram in preplavile gospodarstvo z enostavnim dostopom do kapitala. V ameriški državi je monetarna baza eksplodirala, ko je zvezna rezerva (Fed) ustvarila več rezerv za banke, ki so bile na voljo. Poleg tega so bile obrestne mere znižane, da bi zabeležile nizke ravni, da bi spodbudile stabilizacijo stanovanjskega trga in prisilno povpraševanje po poslovnih in potrošniških posojilih. Učinki lajšanja monetarne politike so dramatični, saj so nižje stopnje pogosto najučinkovitejši katalizator za obrnitev gospodarske krčitve recesije.

Izjemna rast na Kitajskem je bila tudi zgodnja tekmovalna tekmovalna tekma na trgu Road to Recovery. Kitajska je v zadnjih nekaj desetletjih prevzela kapitalizem in se je povečala med svetovnimi izdatki in produkcijskimi mesti. Dejansko je ogromna rast in ugodna demografija dosegla Kitajsko, da bi v naslednjih desetih letih ZDA postala največje gospodarstvo na svetu. To je bila rast na Kitajskem, ki je nekoliko upočasnila nedavno recesijo, saj je kitajska poraba ostala močna.

Naslednji tekmovalec v releju

Medtem ko je vlada spodbudila močno porabo Kitajske in je bila katalizator rasti, prav tako ni dovolj močna, da bi se svetovno gospodarstvo premaknilo iz krčenja zgolj na širitev. Kitajsko povpraševanje, čeprav impresivno, ne more povleči počasnih gospodarstev preostalega sveta zaradi dolgih in vladnih spodbud je omejeno, zlasti za države z dolgom, kot sta ZDA in Združeno kraljestvo.

Torej, palico je treba kmalu prepustiti naslednjemu tekmovalcu na relay race na trgu. Zdi se, da so naslednji koraki podjetja z večjo porabo za poslovanje, ustvarjanjem delovnih mest (ali vsaj z zmanjšanjem izgube delovnih mest) ter razširjeno nadomestilo za delavce.Na koncu ni nobenega tekača, ki ima večji multiplikacijski učinek kot poslovna poraba, saj ima gospodarstvo koristi na dva načina. Prvič, s povečano potrošnjo (poraba tehnologije, materiali itd.) Ustvarja povpraševanje po novih izdelkih in storitvah ter preusmeritev od zmanjševanja zalog do zalog. Drugič, ko se porabi poslovna poraba, se delavci počutijo varnejše, povprečni delovni teden in nadurno delo se razširijo, začasni delavci se ukvarjajo in končno se ustvarijo delovna mesta. Torej, kakšni so dokazi, da so podjetja pripravljena grabiti "palico" in začeti teči? V dveh dobro spoštovanih poslovnih raziskavah, ki sta jih vodila Federal Reserve Bank of New York in Inštitut za vodenje nabave (ISM), podatki kažejo, da so se proizvodni in splošni pogoji poslovanja dramatično izboljšali v zadnjih nekaj mesecih. Indeks proizvodnje indeksa ISM je že skoraj dve leti prvič nad nivojem 50, kar odraža širitev v tovarni in proizvajalcu, ki jo poganjajo povečana naročila. V raziskavi zvezne vlade Empire State so podjetja pokazala, da so se splošni pogoji v več kot petih letih ponovno odzvali na najvišje ravni.

Poleg tega so podatki začeli dokazovati, da tovarne in proizvajalci začenjajo razširjati svoje plačilne liste, da bi izpolnili večje zahteve glede proizvodnje. Medtem ko rast zaposlovanja še naprej ni utišana, podjetja povečujejo delovne ure zaposlenih in ponujajo več nadurnih priložnosti. Na splošno podjetja počasi dodajajo svoje stalne delovne sile po recesiji in naklonijo več ur za sedanje zaposlene in uporabo začasnih delavcev, dokler pogoji niso dovolj stabilni, da bi zagotovili zaposlitev s polnim delovnim časom. To je začetna faza zdravljenja na trgu dela in je posledica naraščajoče rasti porabe za podjetja.

Naš končni in zvezdni dirkač: potrošnik

Zadnji tekmovalec v releju se imenuje sidro, ki je ponavadi najhitrejši in najpomembnejši med tekmovalci. Ključ je, da čimprej dobite palico v roke sidrnega dirkača, nato pa opazujte zlato medaljo do cilja. Na trgu releja Road to Recovery je sidro potrošnik. Če predstavljamo skoraj 70% BDP gospodarstva ZDA, nobeno okrevanje ne bo uspelo, dokler se potrošnik ne vključi v dirko.

Morda je največji navdušenec, s katerim se sooča potrošnik, strašna, a hitro izboljšana, zaposlitvena situacija. S stopnjo brezposelnosti, ki se giblje le malo manj kot 10%, kar je najvišja raven v zadnjih 60 letih zunaj recesije v višini 10,4% leta 1981, je zaskrbljenost, ki zadržuje potrošnike v pocketbooks: kako visoko bo stopnja brezposelnosti? V zadnjih dveh blagih recesijah (1991 in 2001-2002) se je stopnja brezposelnosti v obdobju 15 do 18 mesecev po koncu recesije še naprej zviševala za 0,9%. Vendar pa menimo, da bo stopnja brezposelnosti v tej najnovejši recesiji sledila poti hujših kontrakcij iz let 1973-75 in 1981-82. V obeh primerih je stopnja brezposelnosti presegla šest mesecev po koncu recesije. Zato pričakujemo, da se bo stopnja zaposlenosti začela umirjati okoli konca leta 2009.

Verjamemo, da je stopnja brezposelnosti in celo število brezposelnih napačen način, da bi pogledali na zdravljenje trga dela in posledično potencialno ponovno vključitev potrošnika nazaj v porabo. Medtem ko je število izgub na delovnem mestu vprašanje, gre za izgubljena delovna mesta, ki imajo največji vpliv na porabo potrošnikov. Ne dvomite o tem, izgubo delovnih mest je slab rezultat in je socialna težava, ki jo je treba rešiti. Vendar pa ekonomsko ni vse izgube delovnih mest enak učinek na potrošniško porabo in s tem rast BDP.

Pravzaprav več kot 60% porabe porabi 20-odstotni najvišji zaslužek. Medtem ko so izgube delovnih mest pomemben socialni problem, z ekonomskega vidika je z zdravljenjem na vrhu trga dela največja poraba potrošnikov "bang for the buck". Kot je prikazano v bližini, je število brezposelnih z višjo stopnjo izobrazbe (posrednik za najvišje zaslužke) v zgodovini te recesije doseglo vrhunec in precej pred izgubo delovnih mest med manj kot prejemniki srednješolskih stopenj (posrednik za nižje zaslužke). To je bilo posledica izredne odprave najbolj plačanih delovnih mest v avtomobilski industriji, podjetniškem srednjem vodstvu in finančnih storitvah na začetku sedanje krize. Vendar pa je pomembno opozoriti, kako se je prodaja na drobno začela izboljševati takoj, ko se je brezposelnost za višje zaslužke začela umirjati, čeprav so nižje plače še naprej opazovale stopnjo izgube delovnih mest. Na koncu, za močno potrošno porabo, da se vrnemo, moramo ozdraviti celoten trg dela. Vendar, dokler se zgornji del trga dela še naprej izboljšuje, bo prodaja na drobno in celotna poraba potrošnikov verjetno še naprej presegla pričakovanja in omogočala potrošniku, da skozi "ciljno črto" preseneča moč.

Kako vlagati v naslednjih dveh tekmovalcih

Vprašanje ostaja: kakšen je najboljši način, kako izkoristiti sprinting zadnjih dveh tekmovalcev? Klasične možnosti zgodnjega cikla so še vedno najbolj privlačne naložbe. Razredi sredstev, ki so najbolj vezani na začetne stopnje gospodarske rasti, bi morale zagotoviti največje vodstvo, vključno s surovinami, majhnimi in srednje velikimi zalogami ter nastajajočimi trgi - dolgom in kapitalom.

Kot poslovna poraba vrne, morda največji upravičenec bo sektor informacijske tehnologije, saj korporativna Amerika nadgrajuje programsko opremo, strojno opremo in naprave za pridobivanje produktivnosti. Na strani potrošnikov se zdi, da imajo potrošniška diskrecijska imena, kot so trgovci na drobno, največ koristi od povrnitve potrošniške porabe.Poleg tega, ko se porabi poslovna in potrošniška potrošnja, bo naraščajoče povpraševanje po izdelkih posodilo zadnje vetrove materialom in energetiki.

Finish Line

Ko gre za releje, ne gre le za moč in hitrost posameznih tekmovalcev, ampak tudi za izvedbo dirkalnikov, ki na koncu določajo zmagovalca. Trg relea Road to Recovery je tudi v pomembnem prehodu, saj se zdi, da bi podprli palico iz vladnih spodbud in kitajsko povpraševanje spodbudilo rast na naše naslednje tekače, ki zahtevajo organsko povečanje produktivnosti in povečanje porabe tako od korporacij kot potrošnikov. Medtem ko je dirka daleč od konca, je to okrevanje precej pred načrtovanim časom. In kdo bi v začetku leta razmišljal, da bi bile besede, kot so "okrevanje", "rast" in celo "Dow 10.000", glavni naslovi na trgu? To samo dokazuje, da močan začetek vrat, gladki sprinti okoli vogalov in dobro izvedeni handoff lahko spremenijo dirko, ki je bila izgubljena v zlati medalski tekmi na ciljni črti.

Pomembna razkritja

Mnenja, izražena v tem gradivu, so zgolj splošne informacije in niso namenjena zagotavljanju ali razlagi, ki dajejo konkretne investicijske nasvete ali priporočila za vsakega posameznika. Če želite ugotoviti, katere naložbe so morda ustrezne, se pred vlaganjem posvetujte s finančnim svetovalcem. Vsa referenčna uspešnost je zgodovinska in ni jamstvo za prihodnje rezultate. Vsi indeksi so neupravljani in jih ni mogoče vlagati neposredno.

  • Naložbe delnic vključujejo tveganje, vključno z izgubo glavnice.
  • Hitro nihanje cen blaga bo imelo za posledico znatno nestanovitnost na vlagateljevih deležih.
  • Mednarodna naložba in naložbe v nastajajoči trg vključujejo posebna tveganja, kot so nihanja valut in politična nestabilnost in morda niso primerna za vse vlagatelje.
  • Zaloge majhnih vrednosti so lahko izpostavljene višji stopnji tveganja kot vrednostni papirji večjih podjetij. Nelikvidnost trga majhnih delcev lahko negativno vpliva na vrednost teh naložb.
  • Podjetja s srednjo kapitalizacijo so izpostavljena večji volatilnosti kot pri velikih kapitalskih družbah.

Objavi Svoj Komentar