Ko vodilni kazalniki tržnih cen dosegajo vrh

Prvo četrtletje 2010 je bilo dobro za vlagatelje. Trg delnic, merjeno s strani S & P 500, je objavil skupni donos v višini 5,4%. Majhne zaloge podjetij, merjene po indeksu Russell 2000, so se povečale za 8,9%. Tudi obveznice, merjene z Barclays Aggregate Bond Index, so dosegle ugleden 1,8%. Vendar pa verjamemo, da bodo dobički verjetno bolj skromni. Eden od dejavnikov, ki podpirajo naše prepričanje, je, da so vodilni ekonomski kazalniki lahko na vrhu ali blizu njih.

Eden najboljših vodilnih kazalnikov za gospodarstvo in trge je indeks Inštitut za upravljanje nabave (ISM). Inštitut za upravljanje oskrbe je skupina, ki zastopa nabavnike. Vsak mesec jih pregledujejo in objavljajo rezultate v obliki indeksa. Nabavni menedžerji so na sprednji strani linije, ko gre za dejavnost v predelovalnih dejavnostih. Proizvajalske družbe potrebujejo zaloge za proizvodnjo izdelkov in menedžerji nakupa naročajo te dobave. Ko se začne povpraševanje po izdelanih izdelkih, morajo ti upravljavci naročiti več dobave. Ko povpraševanje potegne nazaj, se odzovejo tako, da obrezujejo svoja naročila.

Čeprav proizvodnja predstavlja le približno 40% zaslužkov družbe S & P 500, se je povpraševanje po industrijskih izdelkih izkazalo za pravočasen barometer poslovne dejavnosti vseh vrst. Ta indeks je objavljen na začetku vsakega meseca, ki ponuja enega od najzgodnejših signalov, kako se gospodarstvo in obeti poslovanja poslujejo vsak mesec.

Zgodovina ISM

Dolga zgodovina ISM nam kaže, kako učinkovita je bila signalizacija vsake recesije in okrevanja. Medtem ko je ISM dala skladen signal, ko se je recesija končala, je tudi signalizirala, kdaj se doseže vrhunec obnove in gospodarstvo začne preiti na novo stopnjo. Če pogledamo nazaj na ISM v zadnjih 35 letih, lahko vidimo, da je prišlo do številnih vrhov in korit, ki so vodile v smeri gospodarske rasti in rasti dobička. Indeks je navadno triugao okoli 30-40 in dosegel vrh okoli 60.

V četrtek, 1. aprila, je bil ISM poročan za mesec marec, borzni trg pa je pozdravil dobro novico, da se je indeks povečal na 59,6. Zdaj pa, ko je 60 let, je ključno vprašanje za vlagatelje: ali je na vrhu? Če je, verjetnost, da bodo donosi v prihodnosti nihale, pa se bodo nadaljevale.

S & P 500 je med letom, ki je vodil do vrhunca v ISM, zelo dobro opravljal. V zadnjih 35 letih se je S & P 500 v povprečju dvignil za 18%, kar je 12 mesecev pred vrhuncem ISM. Ko pa so dosegli najvišjo donosnost, so bili nestabilni. V šestih mesecih po vrhu so se zaloge v povprečju povečale le za 1%.

Kako natančno so uspešnosti borznega trga in sledi ISM med seboj najbolje vidne v bližnjem grafikonu. Z zagonom v ISM na vrhu ali blizu nje se bo uspešnost borze verjetno ustavila in postala bolj stransko in nestabilna.

ISM Peak

Pregledali bomo Indeks finančnega trenutnega stanja (CCI) za potrditev vrhunca v gospodarskem zagonu. CCI je še naprej pritisnila višje, vendar je verjetno tudi blizu vrhunca. Drugi kazalniki, kot so naklon krivulje donosnosti in cene cen razredov osnovnih sredstev, so lahko tudi na vrhu ali blizu njih. Z vodilnimi kazalniki, kot je ISM, na ali v bližini najvišjega tečaja borznega tečaja lahko začne utripati. Ker se borzni tečaj ceni, se osredotočenost na donos primerna. Obe visoki donosi in REIT lahko ponudijo privlačne donose, ki lahko povečajo skupni donos.

POMEMBNE RAZKRITJE

• Mnenja, izražena v tem gradivu, so zgolj splošne informacije in niso namenjena zagotavljanju posebnih nasvetov ali priporočil za posameznika. Če želite ugotoviti, katere naložbe so morda ustrezne, se pred investicijskim svetovanjem posvetujte s finančnim svetovalcem. Vsi podatki o uspešnosti so zgodovinski in ne jamčijo za prihodnje rezultate. Vsi indeksi so neupravljani in jih ni mogoče vlagati neposredno.
• Naložbe delnic vključujejo tveganje, vključno z izgubo glavnice.
• Obveznice so predmet tržne in obrestne mere, če so prodane pred zapadlostjo. Z obrestnimi merami se bodo vrednosti obveznic zmanjšale in bodo odvisne od razpoložljivosti in spremembe cen.
• Indeks Standard & Poor's 500 je indeks, utežen s kapitalizacijo 500 staležev, namenjen merjenju uspešnosti širokega domačega gospodarstva s spremembami v skupni tržni vrednosti 500 staležev, ki predstavljajo vse glavne industrijske panoge.
• Barclays indeks agregatne obveznice predstavlja vrednostne papirje, ki so registrirani v SID, obdavčljivi in ​​denominirani v dolarjih. Indeks pokriva ameriški trg obveznic s fiksno obrestno mero investicijskega razreda, z indeksnimi komponentami za državne in podjetniške vrednostne papirje, hipotekarne prenosljive vrednostne papirje in zavarovane vrednostne papirje.
• Indeks Russell 2000 je indeks neznanih indeksov, ki je na splošno reprezentativen za 2.000 najmanjših podjetij v Russellovem indeksu, kar predstavlja približno 10% celotne tržne kapitalizacije indeksa Russell 3000.
• Visoko donosne / junk obveznice niso investicijski vrednostni papirji, vključujejo znatna tveganja in na splošno morajo biti del raznovrstnega portfelja prefinjenih investitorjev.
• Naložbe v nepremičnine / nepremičnine REITs vključujejo posebna tveganja, kot je potencialna nelikvidnost in morda niso primerna za vse vlagatelje. Ni zagotovila, da bodo naložbeni cilji tega programa doseženi.
• Zaloge majhnih delnic so lahko izpostavljene večjemu tveganju kot vrednostni papirji večjih podjetij. Nelikvidnost trga z majhnimi kapicami lahko negativno vpliva na vrednost teh naložb.
• Hitra gugalnica blaga bo povzročila znatno nestanovitnost na investicijskem trgu.