Čigava Nakup in prodaja Right Now?

V ospredju se vse trge znižajo na kupce in prodajalce. Če pogledamo, kdo kupuje in kdo prodaja, nam lahko pove nekaj o trajnosti uspešnosti trga in kaj lahko pričakujemo. Trenutno obstajajo štiri pomembne trende pri nakupu in prodaji na borznem trgu.

Kupci:

• Tujci so bili neto kupci ameriških zalog.
• Posamezniki kupujejo vzajemne sklade in borze, s katerimi se trguje (ETF), ki vlagajo v delnice.

Prodajalci:

• Izdaja delniških družb se začne z obtožbami.
• Prodajalci podjetij se prodajajo.

Tujci kupujejo

Nakupi ameriških zalog tujcev v tretjem četrtletju 2009, najnovejši razpoložljivi podatki, kažejo, da je povpraševanje tujcev precej nad desetletnim povprečjem. V četrtem četrtletju so bili tujci verjetno enako močni kupci. Dejansko je hitrost povpraševanja v tretjem četrtletju (56,3 milijarde ameriških dolarjev pri neto nakupu ameriških zalog) v preteklosti le presežena zaradi naraščanja nakupov okoli tržnih vrednosti v letih 2000 in 2007. Vendar pa ne pomenijo tržne vrednosti , menimo, da je to zdravo povpraševanje spodbuden znak, saj tuja zaloga ameriških zalog ostaja pod povprečjem, za razliko od povišanih ravni v letih 2000 in 2007.

Posamezni vlagatelji kupujejo

Moč in vpliv hedge skladov in državnih premoženjskih skladov se pogosto razpravlja in uporablja za razlago gibanj na trgih. Vendar posamezni vlagatelji kot skupina prinašajo veliko več odkupne moči in vpliva na trg. Ko se posamezni vlagatelji odločijo, so lahko močna in trajna sila na trgih.

V začetku leta 2009 se je pričelo obračati denarni tok za ETF in vzajemne sklade. Po daljšem obdobju prodaje so tista vozila, ki vlagajo na borzo, pritegnila več kot 90 milijard dolarjev. Ti tokovi zagotavljajo vpogled v to, kaj posamezni investitorji počnejo.

Morda smo na vrhu večletnega obdobja močnih prilivov delnic posameznih vlagateljev, podobno obdobju od leta 1996 do leta 2000 ali od leta 2003 do leta 2007. Zgodovinsko gledano so investitorji kupili povprečno 14 milijard USD mesečno na borzi vzajemnih skladov in ETF. Trije obdobji, ko so bili prilivi sklada pod tem trendom.

• Obdobje spodnjega trenda v zgodnjih devetdesetih letih, ki mu je sledilo močno povpraševanje vlagateljev za zaloge v naslednjih petih letih.
• Drugo obdobje napovedi pod trendom se je začelo leta 2001, saj so prilivi strmeje in končno precej padle pod trend do aprila 2003.
• Tretje obdobje se je začelo konec leta 2007, ko so tečaji skladov začeli padati pod trendom, saj so vlagatelji povprečno vsak teden umaknili 2,25 milijarde dolarjev iz delniških skladov.

Vsaki od teh obdobij nižjih trendov je sledilo obdobje nadstopenjskih trendov. Ti tokovi so se v preteklosti večinoma vzdrževali nad ali pod njihovim dolgoročnim trendom v daljšem časovnem obdobju, ne pa pogosto v obratnem smeru. Od marca 2009 se prilivi povečujejo in lahko zaznamujejo večletno prelomnico posameznih prilivov investitorjev.

Zanimivo je opozoriti, da je bil velik del prilivov staležev teh posameznikov na tuje in nastajajoče tržne sklade in ETF, ne pa na tiste, ki vlagajo v ZDA.

Glede na izkušnje iz preteklega desetletja so lahko posamezni vlagatelji bolj previdni pri vlaganju in manj kot v preteklosti namenijo zalogam. Vendar pa lahko posamezni vlagatelji tudi prihranijo več, kar povzroči večje prilive v vzajemne sklade in ETF vseh vrst. Tudi če vzajemni skladi, ki so usmerjeni na delniške trge, in ETF-ji prejmejo manjšo rezino pita, bo verjetno, da bo večja prihranka večja vlagateljska pita. Zato pri prilivih v zaloge morda ne bo prišlo do morebitne spremembe v vedenju vlagateljev.

Posameznim vlagateljem ni treba čakati na vrnitev rasti delovnih mest ali povečanje njihovih dohodkov, da bi več vlagali. Dejstvo je, da so vlagatelji v dvomesečnem tržnem denarju v dveh in pol letih, ki so vodili do začetka tržnega dna v začetku leta 2009, zbrali 2 bilijona dolarjev v gotovini. Ta denar je bil porabljen za približno 700 milijard dolarjev, saj so se vlagatelji vrnili na trg delnic in obveznic. Vendar pa so ravni denarnih sredstev še vedno povišane in jih je mogoče še dodatno odpraviti. Trenutno je denar v sredstvih denarnega trga enakovreden več kot 30% vrednosti borznega trga, merjeno z vrednostjo vseh družb v indeksu S & P 500. V začetku leta 2009 je to doseglo skoraj 70% v primerjavi z dolgoročnim povprečjem približno 20%. Odlivi iz skladov denarnega trga v delnice in obveznice imajo še vedno možnost, da presežejo trilijon dolarjev, preden bi bil ta odstotek blizu dolgoročnemu povprečju, pri čemer bo veliko goriva ostalo, da bi še naprej prenašali prilive na delniške sklade in ETF .

Podjetja so se prodajala

Podjetja so izdala tako delnico kot dolg leta 2009, potem ko so sredi leta 2000 z izjemno hitrim odkupom staleža. Mnoga podjetja so se odločila, da bodo plačevala dolg in si zagotovila denarno blazino, s tem pa zmanjšala finančno tveganje ali finančni vzvod. V letu 2009 so bili zapisani podatki o izdajanju delnic, saj so bila številna finančna podjetja prisiljena zbirati kapital prek izdaje delnic. Na splošno so se kljub neto stagnaciji izkazale nove izdaje. Vrh novega izdajatelja je verjetno pretekel z odkupi, ki so verjetno na poti v letih 2010 in 2011. Korporacije lahko postanejo neto kupci delnic leta 2010, saj naraščajoči denarni tok in široke stopnje dobička prisilijo k zmanjšanju števila delnic, da bi povečali zaslužek na delnico .

Inšpektorji se še vedno prodajajo

Razmerje med prodajo in nakupom s strani notranjih in visokih vodstvenih delavcev družb S & P 500 je bilo v vsakem mesecu leta 2009 precej nadpovprečno. Nekateri so izrazili zaskrbljenost nad tem, ali bi morali te podatke obravnavati kot pomemben znak tistih "v znanju" bližnje propasti za korporativno Ameriko. Vendar zgodovina ponuja zelo različno razlago. V letu 2007 so kupci v podjetju odkupovali na vrhu in prodajajo v letu 2009, ko so zaloge daleč. To dejstvo ne nakazuje, da delujejo na notranjih informacijah, ki bi koristile posameznemu vlagatelju. Nazadnje v avgustu 2007, okoli vrha borznega trga, so v zadnjih 12 letih največji kupci v družbi Financials. V tem času so nekateri nekateri označili kot kupni signal za finančne družbe, tik preden so se podjetja v tem sektorju zmanjšala za več kot 80%. Glede na to zgodovino ne prodajamo notranjih prodaj v letu 2009 kot signal za bližajoče se izgube.

Projektiranje trendov

Na splošno je bil nakup in prodaja na borzi v zadnjem mesecu uravnotežen, saj je S & P 500 ostal v razponu od 1090-1125. Čeprav obstajajo številni dejavniki, ki vplivajo na naše obete za leto 2010, vključno s hitrostjo rasti gospodarstva in dobička ter spremembami v svetovni monetarni in fiskalni politiki, verjamemo, da bo kupna moč verjetno zmagala nad silami prodaje v prihodnjih mesecih.

Podobno kot na borznem trgu je na trgu obveznic prišlo do prilivov posameznikov in tujcev, ki so bili delno uravnoteženi z dodatnim zadolževanjem izdajateljev, vključno s podjetji, in seveda tudi z vladami. Povpraševanje je bilo močno za podjetniške obveznice, kar je pripeljalo do zmanjšanja razponov med donosi podjetij in državnih obveznic v začetku leta 2009. Kljub temu je povpraševanje bolj uravnoteženo za državne obveznice z negativi naraščajočega izdajanja in apetita tveganju za vlagatelje, ki izravnajo povečanje nakupov s strani tujcev. Donosi državnih obveznic so se v preteklem letu gibali višje (in cene so se znižale) v preteklem letu, vendar pa ostajajo nizke glede na zgodovinsko primerjavo. Pričakujemo, da se bodo ti trendi zaradi nakupa in prodaje v letu 2010 umirili, vendar se bodo nadaljevali smerno s stopnjami rasti, ki se bodo skromno zvišale za državne obveznice, in se zmerno zmanjšujejo za podjetniške obveznice.

Za večji vpogled v naše obete za leto 2010 si oglejte našo izčrpno objavo z naslovom 2010 Outlook: od vlečnega krmila do čelnega vetra.

POMEMBNE RAZKRITJE

• To poročilo je pripravil LPL Financial. Mnenja, izražena v tem gradivu, so zgolj splošne informacije in niso namenjena zagotavljanju posebnih nasvetov ali priporočil za posameznika. Če želite ugotoviti, katere naložbe so morda ustrezne, se pred investicijskim svetovanjem posvetujte s finančnim svetovalcem. Vsi podatki o uspešnosti so zgodovinski in ne jamčijo za prihodnje rezultate. Vsi indeksi so neupravljani in jih ni mogoče vlagati neposredno.
• Naložbe v mednarodne in nastajajoče trge lahko povzročijo dodatna tveganja, kot so nihanja valut in politična nestabilnost. Naložbe v delnice z majhnimi kapsami vključujejo posebna tveganja, kot so večja volatilnost in potencialno manj likvidnost.
• Naložbe v delnice vključujejo tveganje, vključno z izgubo glavnice. Pretekla uspešnost ni zagotovilo za prihodnje rezultate.
• Zaloge majhnih delnic so lahko izpostavljene večjemu tveganju kot vrednostni papirji večjih podjetij. Nelikvidnost trga z majhnimi kapicami lahko negativno vpliva na vrednost teh naložb.
• Obveznice so predmet tržne in obrestne mere, če so prodane pred zapadlostjo. Vrednosti obveznic se bodo zmanjšale, saj se bo obrestna mera povečala, odvisna od razpoložljivosti in spremembe cen.
• Naložbe v vzajemne sklade vključujejo tveganje, vključno z morebitno izgubo glavnice. Naložbe v specializiranih industrijskih sektorjih imajo dodatna tveganja, ki so v prospektu opisane.
• Investicija v sklad ni zavarovana ali zavarovana s strani Zvezne zavarovalnice ali katere koli druge vladne agencije. Čeprav si Sklad prizadeva ohraniti vrednost vaše naložbe v višini 1,00 USD na delnico, lahko z vlaganjem v Sklad izgubi denar.
• Glavno tveganje: Naložba v sklade, s katerimi se trguje na borzi (ETF), strukturirana kot vzajemni sklad ali investicijski sklad vzajemnega sklada, vključuje tveganje za izgubo denarja in ga je treba obravnavati kot del celotnega programa in ne celotnega naložbenega programa. Naložba v ETF vključuje dodatna tveganja: ne diverzificirana, tveganja nestanovitnosti cen, konkurenčni pritisk v industriji, mednarodni politični in gospodarski razvoj, morebitna zaustavitev trgovanja, napaka pri sledenju indeksov.