General Electric Stock, Äî Transforming Juggernaut Pick

General Electric Company (NYSE: GE) je eden največjih industrijskih konglomeratov na svetu. Družba je dobro pozicionirana na trgu. Toda njena zaloga je v preteklem desetletju bistveno slabša.

V zadnjih 10 letih se je delež Honeywell International Inc. (NYSE: HON) v zadnjih desetih letih povečal za 183 odstotkov in koristi na trgu podnebnih sprememb. United Technologies Corporation (NYSE: UTX) je v istem obdobju pridobil tudi približno 172 odstotkov. V nasprotju s tem je družba General Electric v zadnjem desetletju padla za 23 odstotkov.

To je povečalo pritisk na generalnega direktorja General Electric Jeffrey Immelt, da prestrukturira podjetje in poveča vrednost delničarjev. V decembru 2012 je podjetje Immelt zavezalo, da bo odprodalo nebistvena sredstva in se osredotočilo predvsem na industrijsko dejavnost družbe. 57-letni vodja družbe General Electric si prizadeva, da bi podjetje postal proizvajalec infrastrukture, ki proizvaja velike vozovnice in zapletene predmete, kot so reaktivni motorji, generatorji moči in lokomotive.

Obrezovanje ne-temeljnih podjetij

Jeffrey Immelt je začel raztovarjati sredstva, ki ne spadajo v industrijske operacije. V začetku tega leta je družba prodala zabavno enoto NBC Universal za neverjetne 16,7 milijarde dolarjev. Družba General Electric je tudi izstopila iz plastičnih in pozavarovalnih poslov. Prejšnji mesec je ameriški večnacionalni prodal svoje stanovanjsko ponudbo The Blackstone Group za 2,7 milijarde dolarjev.

Blackstone kupi stanovanjski portfelj, vreden 2,7 milijarde dolarjev od General Electricja, DJ | $ BX $ GE

, Äî CNBC (@CNBC) 12. avgusta 2013

Avgusta je družba General Electric tudi napovedala, da bo zapustila poslovanje s potrošniškimi posojili, ki je v rokah družbe GE Capital. Po navedbah Wall Street Journal, je lani s finančnimi sredstvi na drobno ustvarila 2,2 milijarde dolarjev dobička. Prodaja podjetja bi bila idealna poteza. Toda glede na velikost poslovanja s potrošniškimi financami je težko najti primernega kupca. Torej, General Electric odločil, da spin off poslovanja prek IPO. Kreditna kartica za potrošnike izdaja kreditne kartice več kot 55 milijonom strankam na drobno, kot sta Banana Republic in Walmart.

Krepitev industrijskih operacij

Nedavna prodaja nenavadnih podjetij je povečala denarne rezerve družbe General Electric na 19,3 milijarde dolarjev. To je povzročilo, da je Jeffrey Immelt porabil del denarnega kupa, da bi izvedel nekaj strateških prevzemov, ki bodo spodbudili industrijske operacije GE. 27. avgusta je GE porabil 552,2 milijona dolarjev za nakup 15-odstotnega deleža XD Electric Group v Kitajski. General Electric načrtuje, da bo v naslednjem desetletju podvojil prodajo svojih izdelkov za prenos moči na 4 milijarde dolarjev. XD Electric Group izdeluje odklopnike, visokonapetostne transformatorje in kondenzatorje.

Poleg tega želi Jeffrey Immelt pospešiti dejavnost nafte in plina GE. To je bila najhitreje rastoča delitev družbe General Electric od leta 2008, glede na Bloomberg. Julija je podjetje kupilo podjetje Lufkin Industries Inc. z nakupom 3 milijarde dolarjev. Tekoči bum iz skrilavca naredi GE's naftno in plinsko podjetje atraktivno igro. Razdelitev se je povečala predvsem s prevzemi.

Poleg Lufkin Industries je GE kupil tudi Dresser Inc. in dobro podprto roko družbe John Wood Group PLC, ki jih je dodal v svoj portfelj za nafto in plin. To je povečalo razdelitev letnih prihodkov za 54 odstotkov od leta 2008 na 15,2 milijarde dolarjev v letu 2012. Jasno je, da želi družba Immelt izkoristiti prednosti vrtalnega bujenja v času revolucije zemeljskega plina. Ameriške naftne in plinske storitve trenutno rastejo na 35 odstotkov na leto.

Raziskovalno podjetje Bernstein je dejalo, da oblačila Dresser-Rand in Dril-Quip vidi kot potencialne cilje pridobitve družbe General Electric. Obe družbi sta s sedežem v Houstonu. Dresser-Rand ima tržno vrednost 4,7 milijarde dolarjev, Dril-Quip pa 4,3 milijarde dolarjev.

Dobro razpršena družba

Čeprav preveč diverzifikacija lahko škoduje podjetju, je zdrava diverzifikacija dobra stvar. In General Electric je odličen primer zdrave diverzifikacije. GE Capital predstavlja nekaj manj kot tretjino svojih prihodkov (glej grafikon spodaj). Toda podjetje razkrije GE Capital na manjše koščke, da jih raztrese (npr. Poslovanje potrošniških posojil). Naraščajoče povpraševanje po kakovostnem zdravstvenem varstvu na razvijajočih se trgih ponuja dobro rastno rast za svoje zdravstveno področje. Pričakuje se tudi, da bo letalska družba dobila dolgoročno povpraševanje po reaktivnih motorjih na razvijajočih se trgih.

Vračanje denarja delničarjem

General Electric se zavzema za povečanje vrednosti delničarjev. Takoj po prodaji svojega deleža v NBCUniversal za 16,7 milijarde USD, je družba dejala, da se bo večina prihodkov uporabila za odkupe delnic. Družba namerava zmanjšati skupno število neporavnanih delnic na manj kot 10 milijard EUR. Na podlagi trenutne cene bo družba GE morala porabiti 4,3 milijarde USD za dosego tega cilja.

V zadnjih dveh letih je družba povečala dividende za osem centov na leto. GE običajno napoveduje povečanje dividende v četrtem četrtletju. Od finančne krize v letu 2008 je družba skoraj podvojila letno izplačilo dividend.

Čeprav povečanje ni nikoli zagotovljeno, analitiki pričakujejo, da bo družba letos povečala svojo dividendo v skladu s povečanjem EPS-ja. Družba je v letošnjem letu načrtovala 18 milijard dolarjev delničarjem. Od tega je že vrnil približno 10 milijard dolarjev za odkup in dividende.

Zaključek

Nadaljevanje preoblikovanja družbe bi moralo prinesti veliko vrednost delničarja.General Electric načrtuje, da postane čist industrijski konglomerat. Družba bi morala imeti koristi od naraščajočega povpraševanja po industrijskih izdelkih z velikimi vozovnicami. Zaloga predstavlja močno vrednost. Daje 3,15 odstotne letne dividende. Z razmerjem P / E 17,16 je zaloga cenejša od svojih tekmecev Honeywell International in United Technologies, ki imajo razmerje P / E 20,98 in 19,63.

Kakšne so vaše misli o transformaciji General Electric?