Sirius XM Stock: Ali lahko podjetje še naprej narašča?

Podjetje Sirius XM (NASDAQ: SIRI) je pred kratkim znižalo število podjetij, Goldman Sachs in Evercore, na enake teže / nevtralne ocene od nakupov. Gabelli & Company ohranja oceno prodaje za podjetje, medtem ko so drugi analitiki na splošno pozitivni v svojem tonu. Vrednotenje povzroča zaskrbljenost, da bi morebitne napačne navedbe lahko privedle do prodaje v delnicah. To je dejal, Sirius XM je doslej izvajal in bo imel koristi od naraščajoče nameščene baze.

Sirius XM pot do uspeha Sledite ameriški avtomobilski prodaji

Sirius XM se je pred nekaj leti odločil, da bi bil namenjen avtomobilskim proizvajalcem, tako da bi njegova satelitska radijska storitev prinesla nova vozila. To bi povečalo svojo nameščeno bazo enot in odpravilo potrebo po nakupu ločenih satelitskih radijskih enot. Storitev Sirius XM je sedaj nameščena na približno 70% ameriških lahkih vozil.

Ko potrošnik kupi / zakupi avto, običajno dobi brezplačno storitev za tri mesece ali nekaj časa. Po tem obdobju družba agresivno poskuša pretvoriti lastnika avtomobila v plačilni naročnik. Strategija je bila uspešna, cena delnice in zaslužek pa je dobro delala. V začetku leta 2009 se je delnica trgovala pod 0,12 USD, od takrat pa se je stalno povečevala na trenutno ceno približno 3,75 USD na delnico.

Družba je v zadnjih nekaj letih v celotnem številu naročnikov rasla v visokih enotah, da bi dosegla 25,5 milijona. Stranke s samoplačilom so v tem časovnem obdobju sledile podobnemu vzorcu rasti. Pomembno je, da je Sirius XM konec leta 2011 imel približno 40 milijonov avtomobilov v Združenih državah, ki so že imeli možnost satelitskega radia. Ob koncu tretjega četrtletja letos je Sirius XM zdaj v Združenih državah imela nameščeno bazo več kot 57 milijonov vozil. Zato je rast prodaje na Sirius XM tesno povezana v zadnjih petih letih z ameriško prodajo lahkih vozil.

Medtem ko je nameščena osnova naraščala, se podjetje zdaj približuje obdobju, v katerem so njegovi dolgoletni naročniki v obdobju treh do petih let imeli v lasti / zakupili svoja vozila in jih trgujejo za nova vozila. Skrb je, da se bo stopnja rasti podjetja upočasnila, saj bodo potrošniki samo prenesli storitve v novo vozilo, Sirius XM pa ne bo kupca kupil uporabljenega vozila kupcu. Stopnja te težave in obseg njegovega vpliva sta v veliki meri neznani. Pozitivni za Sirius XM bi lahko prišli od kupcev rabljenih vozil. To bi lahko bile nove stranke, čeprav so pričakovanja nekoliko nižja od novih kupcev avtomobilov glede njihove stopnje prevzema.

Rezultati zadnjih četrtin "Mešani

V zadnjem četrtletju so bili rezultati nekoliko mešani in pripeljali do določenega premika v pogledu na zalogo.

Prvič, družba je napovedala 0,50-odstotno povišanje cen osnovnega paketa, ki bo začela veljati v novem letu. Družba je v januarju 2012 dosegla 12% povečanje z malo odpornosti od potrošnikov in pričakuje se, da bo to storila še enkrat. EBITDA v tretjem četrtletju '13 ni dosegla pričakovanj, vendar je bila še vedno za 20% več kot leto poprej; prodaja se je v primerjavi z letom povečala za 10%. Povrnitev prodaje na ameriškem avtomobilskem trgu je v četrtletju prispevala k dodatnim povečanjem števila strank, ki so bile boljše od pričakovanih. Povprečni prihodek na uporabnika, ki je znašal 12,29 USD, je bil nekoliko nižji od pričakovanj, vendar bi omenjeno zvišanje cen moralo pomagati temu ponovnemu gibanju.

Ocene dobička so se v zadnjih 30 dneh znižale za 13 Fiskodnevno glede na Thomson Reuters zaradi zaskrbljenosti glede dobičkonosnosti. Ulica je na splošno povečala prodajno napoved za ameriška lahka vozila za leti 2014 in 2015, kar je običajno pozitiven katalizator prodaje Sirius XM in napovedi zaslužkov. Visoka ocena FY13 se je znižala za 0,02 do 0,11 evra, srednja vrednost pa se je zmanjšala za 0,01 do 0,08 evra. Konvencija FY14 je ostala nespremenjena, srednja vrednost FY15 pa se je znižala za 0,01 do 0,15 USD. Medtem ko se peni zdi majhen, temelji na teh ocenah 12,5% in 6,5% za FY13 in FY15. "Prvi rez ni običajno zadnji" je stari klišeji na Wall Streetu, zato bodo vlagatelji lahko pozorni, če je to v primeru Sirius XM.

Ključni vozniki cene delnic

Dva največja dejavnika, ki vplivata na prihodnjo uspešnost in donosnost delnic Sirius XM, sta stopnja rasti prodaje novih vozil in stopnja konverzije rabljenih avtomobilov. Analitiki se večinoma razlikujejo po slednjem in nizki pretvorbi, v območju od 10 do 20% bi verjetno privedli do slabših rezultatov in eden več kot 30% bi verjetno privedlo do večje donosnosti zaslužka v naslednjih nekaj letih. Uspešnost dobička bi verjetno pomenila zvišanje / znižanje cene delnic.

Drugi potencialni pozitivni katalizatorji vključujejo upravljanje, ki ima večjo uspešnost, ki prodre v špansko občinstvo. Pokazalo se je, da se bo na tem področju povečalo tržno prizadevanje in se bo začelo vklopiti MLB španskega jezika naslednje sezone in druge dodatne vsebine. Sirius XM bi se lahko razširil tudi na druge manj razvite demografske podatke.

Uprava je prejšnji mesec izdala dovoljenje za odkup v višini 2 milijarde ameriških dolarjev in bo v prihodnjih letih prikazala povprečne stroške zmanjšanja dolga za 400 bp. Obe sta pozitivni, vendar v tem trenutku v veliki meri cenijo delnice.

Zaključek

Medtem ko je po trenutni ceni težko kupiti ali prodati delnice. Če bi investitor lahko dobil večji vpogled v stopnjo menjalnega razmerja, ko bodo avtomobili s svojo storitvijo postali dostopni na rabljenem trgu, bi lahko denar daljši ali kratki, odvisno od tega, kje se je tečaj menjal. Ta katalizator se bo začel igrati v naslednjih nekaj četrtletjih in bo verjetno vplivalo na delnice na tak ali drugačen način. Po tem, ko ta stopnja postane bolj očitna, bodo bolj tradicionalni gonilniki prevzeli, ZDAprodaja vozil, donosnost in uspeh pri prodoru na nove trge.

Kakšne so vaše misli o prihodnosti radia Sirius XM?